2025年6月13日，聯(lián)合資信對智利共和國（“智利”）的主權(quán)信用進(jìn)行了跟蹤評級，確定維持其長期本、外幣信用等級為Ai+，評級展望為穩(wěn)定。
       2024年，得益于國際銅價上漲、政府實施出口多元化戰(zhàn)略等因素，智利對外貿(mào)易表現(xiàn)良好，推動全年經(jīng)濟(jì)增速回升至2.6%，為新冠疫情以來最快增速。通脹水平得到較好控制，但失業(yè)率仍處于較高水平。智利經(jīng)濟(jì)對銅礦產(chǎn)業(yè)的依賴性較強(qiáng)，易受國際大宗商品價格波動影響。智利銀行業(yè)資本充足率和不良貸款率保持相對穩(wěn)定，盈利狀況有所改善。智利政府財政赤字率仍處于可控水平，政府債務(wù)持續(xù)上漲但仍保持在相對較低水平，財政收入對政府債務(wù)的保障能力有所減弱。智利貿(mào)易順差大幅增長，經(jīng)常賬戶赤字也有所收窄。盡管外債水平小幅上漲，但經(jīng)常賬戶收入和外匯儲備對外債的保障能力仍保持相對穩(wěn)定。
       展望2025年，智利將在年底舉行總統(tǒng)選舉，右翼政黨的崛起或給其政治穩(wěn)定性帶來挑戰(zhàn)。受美國貿(mào)易保護(hù)政策、全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下行等因素影響，預(yù)計智利全年經(jīng)濟(jì)增速將下降至2%左右。得益于反逃稅措施的實施，智利政府財政赤字有望持續(xù)收窄，政府債務(wù)水平則有望保持相對穩(wěn)定。
 

主要優(yōu)勢：
       1. 國際銅價上漲、政府實施出口多元化戰(zhàn)略等因素推動智利對外貿(mào)易盈余大幅增加，經(jīng)常賬戶赤字也有所收窄；盡管外債水平小幅上漲，但經(jīng)常賬戶收入和外匯儲備對外債的保障能力保持相對穩(wěn)定。
       2. 智利銀行業(yè)資本充足率和不良貸款率保持相對穩(wěn)定，盈利狀況有所改善。
       3. 得益于國際能源價格下降、前期緊縮貨幣政策的滯后效應(yīng)逐步顯現(xiàn)等因素，智利通脹水平大幅下降，且未來有望保持相對穩(wěn)定。
       4. 智利政府財政赤字率處于可控水平，政府債務(wù)水平維持相對低位。
主要關(guān)注：
       1. 智利即將舉行的總統(tǒng)選舉或?qū)⒔o政治穩(wěn)定性帶來挑戰(zhàn)。
       2. 經(jīng)濟(jì)增長對銅礦出口依賴性較高，美國貿(mào)易保護(hù)主義政策可能對智利造成較大沖擊。
       3. 人均GDP水平相對較低，失業(yè)率長期高企。
評級敏感性因素
       若發(fā)生（存在）以下任何情況，我們將考慮下調(diào)主權(quán)長期本、外幣信用等級或展望：
       1. 智利國內(nèi)大選再次引發(fā)大規(guī)模政治事件，嚴(yán)重削弱政治穩(wěn)定性；
       2. 政府財政狀況顯著惡化，政府債務(wù)水平大幅走高；
       3. 美國實施的關(guān)稅政策或?qū)е裸~價出現(xiàn)劇烈波動并顯著影響智利經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
       若發(fā)生（存在）以下任何情況，我們將考慮上調(diào)主權(quán)長期本、外幣信用等級或展望：
       1. 出口多元化戰(zhàn)略等措施的有效實施使得經(jīng)濟(jì)增長前景顯著改善，人均GDP顯著提升；
       2. 政府財政狀況進(jìn)一步改善，政府債務(wù)水平持續(xù)下行。